OVERVIEW

Son aquellas que maximizan los retornos para un determinado nivel de riesgo y una determinada combinación de activos.

KEY TAKEAWAYS

El objetivo no es construir carteras, sino carteras eficientes: que se sitúan en la frontera eficiente entre rentabilidad y riesgo. Esto exige un chequeo periódico.

Si los activos de una cartera son muy sensibles a los mismos factores de riesgo, no hay buena diversificación ni eficiencia.

A una cartera se le pide más rentabilidad pero de forma eficiente: minimizando el riesgo global, sin correr riesgos particulares innecesarios, no diversificables.

Lo que distingue a una clase de activos de otra es que se comportan de manera diferente en cada entorno económico o ciclo: la gestión multiactivos busca la diversificación eficiente.