OVERVIEW

Reglas de gasto: abarcan lo que anualmente se puede distribuir, la cobertura de la inflación esperada y los fees de la gestión.

KEY TAKEAWAYS

Las reglas (Spending Rules) se diseñan de manera flexible para mantener un curso de gastos suave, sin altibajos, al mismo tiempo que se garantiza la equidad intergeneracional.

Las necesidades eventuales no definen el Spending Rate: es el techo de gasto anual del endowment, definido a partir de previsiones de retorno a medio plazo de las distintas clases de activos.

El Spending Rate depende del perfil de riesgo y de los tipos de interés. Si el perfil es muy conservador, a día de hoy, el Spending Rate debería ser próximo a cero.

Cuando los resultados de inversión son sólidos, las Spending Rules garantizan que el gasto puede ser sostenible en el futuro.